高波动将成为A股新常态

自2014年12月份以来，A股市场日间交易高波动成为平常之事，一带一路、高铁、券商、银行、保险、地产等大板块轮番表现或集体表现，互联网及互联网金融等小票也是体现出了上上下下的极大弹性。特别是2015年1月9日几乎在一小时内完成了上证指数冲击100多点又迅速悉数全部回落的整个过程。在A股市如此剧烈波动的背景下，如果您的心理承受能力不强，真得注意自己的小心脏啊！实际上，在股票期权即将开启的时代，再加上融资融券以及股票市场交易的去中心化、去权威化和智能化，A股市场日间交易高波动或将成为新常态。

A股市场为什么会出现日间交易高波动率？

第一，大量融资融券投资者随时可能获利兑现，或改变投资策略，由此导致融资融券盘的踩踏事故；

第二，随着更多金融衍生品，尤其是股票期权时代的到来，加杠杆的金融行为将越来越普遍，A股市场的杠杆率会越来越高，运用杠杆的投资者会越来越多，一旦市场风格发生变化，投资者在获利回吐的压力下，立马会有去杠杆的需求，这也会导致股指高波动；

第三，在互联网和移动互联网时代，证券市场的信息不对称逐步消失，在信息泛滥的市场，任何人都可以成为证券交易信息的传播者，甚至对市场有重大影响的谣言、误传也会在网络间迅速传播开来，由此形成一定的羊群效应，从而导致大量投资者跟风操作，股指飞流直下三千尺。在互联网和移动互联网时代，社交媒体的发达让每一个投资者的声音都可以占有一定领地，民间声音越来越强大，券商、基金等机构投资者的话语权旁落，这种证券市场交易信息的去权威化、去中心化，将直接带来A股市场的急速变化，未来这种情况会更加普遍。

比如前期市场行情，券商、银行、保险等大盘蓝筹股在融资融券盘的推动下，指数飙涨，随后行情中一旦这些板块出现调整或震荡整理，一旦大盘股盘中上涨，总有不少融资融券盘出货，大盘蓝筹股上涨极为乏力，这一方面是大盘蓝筹股在经过一波大幅拉升后，本来面临休整的需要；另一方面也说明投资者之间的分歧日益加大，不少融资客选择落袋为安。目前市场对大盘蓝筹股的乐观情绪有所降低，以互联网金融为代表的创业板股票飙涨，不少投资者疑惑：市场风格是否发生改变？从估值水平来看，创业板整体上估值泡沫仍然十分明显，互联网金融这几天的暴涨，与政府明确再一次透露对互联网金融的支持和包容态度有关。同时，互联网金融也是未来经济发展的一大趋势，当大盘股休整时，资金趁机在创业板股票上炒作一把，这已是惯例。2月9日以后，股票期权的到来也可能会进一步增加大盘蓝筹股的交易活跃度和股价弹性。

在房地产、银行理财和信托产品等领域收益率下降的背景下，中国居民的资产配置面临一轮大调整，股票市场毫无疑问会成为资金重点瞄准的对象，A股市场将在巨量资金的撬动下，迎来一波较为长期的牛市。不过，与以往单边做多大为不同的是，有了股指期货、融资融券和股票期权，A股市场的盈利模式已经发生很大变化，再加上在互联网和移动互联网时代，证券市场交易信息的去中心化、去权威化，A股市场随时都可能发生去杠杆效应，由此导致“踩踏”，股指急速拉升或者跳水，投资者唯有适应这种新的市场趋势，找准自己的能力圈，以不变应万变，通过精研行业和个股来做好投资。

在这种日间交易高波动的背景之下，如果投资者听风操作，迷恋于所谓的内幕消息，唯一的结果就是死得更快。A股市场每一次内在的变迁或演绎，都对投资者提出了更高的要求，在这个市场玩，如果你要赚钱，只能是勤奋加聪明和专业，如果运气好一点，那就最好不过了。

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